2026年4月份中国企业薪酬指数发布：受PMI影响，薪酬指数小幅回调

薪酬指数，薪酬网

  2026年4月中国企业薪酬指数(CSI)于20日发布。4月CSI为49.9,同比下跌0.8%，环比上升0.6%。受CPI下降和PMI上升影响，职工薪酬看涨，CSI小幅回升。

  根据国家统计局公布的数据显示，3月份春节长假后消费需求季节性回落，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.7%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%。受国际大宗商品价格快速上行、国内部分行业供需关系改善等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.0%，同比上涨0.5%。工业消费品价格上涨2.2%，涨幅比上月扩大1.1个百分点，影响CPI同比上涨约0.67个百分点。工业消费品中，汽油价格由降转涨，上涨3.8%，影响CPI同比上涨约0.11个百分点。节后出行和人工服务类价格涨幅有所回落，其中旅行社收费、宾馆住宿、飞机票和交通工具租赁价格涨幅回落至0.9%—3.3%之间。食品中，鲜菜、牛肉、羊肉和鲜果价格涨幅在4.0%—7.8%之间，涨幅比上月均有回落，合计影响CPI同比下降约0.23个百分点。食品价格由上月上涨1.9%转为下降2.7%，影响CPI环比下降约0.48个百分点。当前物价整体稳定，通胀压力较小。‌‌3月份CPI环比下降0.3%，结束了此前可能存在的连续上涨趋势，反映短期物价水平有所回调。‌‌

  根据国家统计局公布的数据显示，2026年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平持续回升。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点，仍低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。生产指数为51.4%，比上月上升1.8个百分点，表明制造业生产活动加快。新订单指数为51.6%，比上月上升3.0个百分点，表明制造业市场需求景气水平明显改善。原材料库存指数为47.7%，比上月上升0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅有所收窄。从业人员指数为48.6%，比上月上升0.6个百分点，表明制造业企业用工景气度回升。2026年3月，中国制造业景气水平在连续多月收缩后重返扩张区间，显示出我国经济在一季度末出现显著修复迹象。本次复苏呈现出需求引领、结构分化、价格承压等鲜明特征。总体趋势重返扩张区间，供需同步改善。结构特征上，高技术制造引领，外需展现韧性。价格信号上，输入型通胀压力显著加大。企业采购回暖但补库谨慎。

  薪酬指数研究机构专家分析指出，2026年4月中国企业薪酬指数(CSI)录得49.9，较上月回升0.6个百分点，虽仍略低于50荣枯线，但呈现明显的边际改善态势。同比下跌0.8%，反映出当前薪酬水平仍低于2025年同期，这与一季度部分行业产能调整周期相关。值得关注的是，CSI环比已连续回升，表明企业用工薪酬预期正在修复，职工薪酬整体看涨趋势确立。从构成维度看，CSI的回升主要受两大宏观指标驱动：CPI温和回落提升实际薪酬购买力，PMI重返扩张区间强化企业提薪能力。结合国家统计局最新数据，3月制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，重返临界点以上，制造业景气回升为薪酬增长提供了基本面支撑。

  物价水平回落，实际薪酬隐性上涨。2026年3月全国CPI同比涨幅回落至1.0%，环比由上月上涨0.5%转为下降0.7%。食品价格由涨转降（下降2.7%），服务价格季节性回落（下降1.1%），工业消费品价格虽有上涨但结构优化。CPI的温和下降对职工薪酬产生"实际购买力溢价"效应：在名义薪酬水平保持稳定的前提下，物价水平回落相当于实际薪酬水平的被动提升。这对于固定收入群体和中低收入劳动者而言，实质性地改善了生活成本压力。同时，工业消费品价格中家用器具、服装等涨幅回落，配合汽油价格调控措施，进一步释放了居民可支配收入空间，间接强化了劳动者对薪酬增长的预期承受力。

  制造业重返扩张区间，企业经营景气支撑薪酬预算增长。3月制造业PMI五大构成指数中，生产指数（51.4%）和新订单指数（51.6%）均升至临界点以上，表明供需两端同步改善。分行业看，装备制造业、高技术制造业PMI分别为52.0%和52.3%，处于较高景气区间，这些高附加值行业的用工需求旺盛，直接推动技能型岗位薪酬溢价。非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.6个百分点，建筑业商务活动指数更是回升至53.4%，反映出基建投资提速对用工需求的拉动。从企业规模看，大型企业PMI为51.2%，中型企业PMI为49.9%，小型企业PMI为47.2%，表明头部企业经营改善更为显著，这类企业往往具备更强的薪酬调整意愿和能力。重点行业劳动力需求信号积极。一季度航运景气指数虽回落至107.68点（微景气区间），但船舶运输企业劳动力需求持续上升，干散货运输企业信心指数升至168.38点（较强景气区间）。节能服务产业景气指数高达129点，新签约项目数同比上升23.46%，投资规模同比大增299.68%，绿色经济领域的扩张正创造高质量就业岗位。

  薪酬指数研究机构专家分析预测，5月CSI有望继续回升至50荣枯线上方。驱动因素包括：一是CPI持续低位运行巩固实际薪酬增长；二是PMI扩张态势若延续，企业将被动提升薪酬以匹配产能扩张；三是二季度是基建和制造业投资传统旺季，劳动力需求季节性上升。当前CPI-PMI组合利于劳动者议价，技能型劳动者可把握制造业景气回升窗口期，争取薪酬调整；同时关注航运物流、绿色经济等景气度较高行业的跨领域机会。

  就业市场保持韧性，劳动力供需结构优化。一季度全国城镇调查失业率平均值为5.3%，与上年同期持平，31个大城市城镇调查失业率稳定在5.1%左右。节后农村外出务工劳动力返岗平稳，重点群体就业得到保障。稳定的就业基本面削弱了劳动力市场的过度供给压力，为劳动者在薪酬谈判中争取议价权提供了基础。薪酬结构性分化特征明显。高技术制造业、新能源、航运物流等行业因订单饱满，调薪幅度领先；而部分传统制造业、出口依赖型行业仍受成本压力制约，薪酬增长受限。这种结构性差异导致CSI整体仍处荣枯线下方，但持续上升趋势确立。

  CSI（中国企业薪酬指数）由中国薪酬指数研究机构编制，由工资水平、社会保险成本、薪酬增长率、地区居民消费价格指数、就业率等五个要素作为基础数据，按照一定的权重，以统计学模型计算得出。CSI反映当前国内企业薪酬状况，是企业经营状态的重要指标之一。

  CSI样本数据来源于中国薪酬指数研究机构的大数据库，按照不同行业、属性、规模，选取中国国内200多个细分领域、600多个城市地区、50多万家企业，超过3000万条的样本薪酬数据。

薪酬指数，薪酬网