2026年1月份中国企业薪酬指数发布：中国经济年报出炉。薪酬指数持续上扬

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  2026年1月中国企业薪酬指数(CSI)于23日发布。1月CSI为50.3, 同比下跌1.0%，环比上升0.4%。CSI站稳50线，保持持续上扬态势。

  国家统计局日前公布2025年全年经济数字显示，CPI全年同比持平，月度波动回升，国内消费市场运行总体平稳，逐步向好。2025年全年，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入实施更加积极有为的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建设，消费领域价格总体平稳，核心CPI涨幅扩大，生产领域价格低位回升。

  数据显示，食品和能源价格降幅较大，是拉低CPI的主要因素。食品价格处于低位，2025年全年下降1.5%，降幅比上年扩大0.9个百分点，影响CPI下降约0.27个百分点。食品中，气温总体偏高及不利天气影响总体偏小，鲜菜价格由上年上涨5.0%转为下降3.9%，影响CPI下降约0.09个百分点；生猪供应持续增加，猪肉价格由上年上涨7.7%转为下降6.1%，影响CPI下降约0.08个百分点；蛋鸡存栏量处历史高位，鸡蛋价格下降8.5%，降幅比上年扩大3.4个百分点，影响CPI下降约0.05个百分点；养殖规模持续优化缩减，牛肉和羊肉价格降幅明显收窄，全年分别下降1.1%和1.5%；薯类、水产品和鲜果价格分别上涨5.1%、1.4%和1.2%；其他食品价格基本稳定。

  数据显示，能源价格降幅扩大，2025年全年下降3.3%，降幅比上年扩大3.2个百分点，影响CPI下降约0.25个百分点。其中，受国际原油价格震荡下行影响，国内汽油和柴油价格分别下降7.2%和7.8%，降幅比上年分别扩大6.5个和7.0个百分点。

  数据显示，核心CPI持续回升，9—12月连续4个月同比涨幅保持在1%以上。核心CPI月度同比自2025年3月份以来持续回升，9月份起连续4个月涨幅保持在1%以上，12月份上涨1.2%；2025年全年上涨0.7%，涨幅比上年扩大0.2个百分点。扣除能源的工业消费品价格上涨较多，自5月份起月度同比涨幅连续8个月扩大，2025年全年上涨1.1%。其中，金饰品价格上涨43.2%，涨幅比上年扩大21.1个百分点，创历史新高；文娱耐用消费品和服装价格分别上涨1.9%和1.7%，涨幅均有扩大；通信工具和家用器具价格分别由上年下降1.7%和1.6%转为上涨0.6%和1.8%；燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降3.5%和3.1%，降幅均有收窄。

  数据显示，服务价格温和上涨，2025年全年上涨0.5%。其中，家庭服务价格上涨1.9%，涨幅有所扩大；医疗服务和教育服务价格分别上涨1.4%和1.0%，涨幅略有回落；飞机票和宾馆住宿价格分别下降2.3%和1.5%。

  根据国家统计局公布的数据显示，2025年度PMI（采购经理指数）整体呈现“前低后高”的走势。年度初期景气度偏弱。上半年，制造业PMI多数月份运行在50%的荣枯线以下，经济景气度相对低迷。下半年特别是年底时段经济景气水平显著回升，强劲反弹，三大指数均在12月重返扩张区间，显示出经济活动的积极改善，标志着经济景气水平总体回升。

  数据显示，制造业PMI为50.1%，比上月提高0.9个百分点，自2025年4月以来首次回升至扩张区间。生产指数和新订单指数分别达到51.7%和50.8%，均显著回升，显示供需两端同步改善。高技术制造业（52.5%）和装备制造业（50.4%）是主要拉动力量。非制造业商务活动指数50.2%，比上月上升0.7个百分点，结束此前的收缩态势，重回扩张区间。其中，建筑业PMI表现尤为突出，达到52.8%，环比大幅上升3.2个百分点，主要受“两节”前施工进度加快和财政政策落地支撑。

  整体结构性特征明显。全年来看，经济复苏呈现“外需回暖、政策驱动、大型企业引领”的特征。高技术产业和大型企业表现优于中小企业和高耗能行业。服务业虽在12月有微弱改善，但全年多数时间仍处于收缩区间，主要受房地产和居民消费不足的制约。

  市场预期显著改善。2025年12月，制造业生产经营活动预期指数和非制造业业务活动预期指数均升至55%以上，创出阶段性新高，反映出企业对未来发展信心增强。

  综上所述，2025年中国经济在经历上半年的调整后，下半年在政策发力、外需回暖和节前备货等多重因素推动下，经济景气度实现强劲反弹，为2026年实现“开门稳”奠定了良好基础。

  薪酬指数研究机构专家解读2025年CSI全年核心数据后认为，2025年中国企业薪酬指数整体呈现平稳运行态势，全年均值50.0%，与景气临界点持平，较上年下降0.6个百分点，反映出企业薪酬增长动能有所减弱，但整体仍保持在平稳区间。主要特征包括：一是前高后低特征明显，年初受季节性因素拉动高位运行，年中震荡回落，年末企稳回升；二是同比增幅收窄，全年仅1-3月份实现正增长，4-12月份连续同比下降；三是波动幅度收窄，显示企业薪酬管理更趋理性和谨慎。

  2025年CSI月度数据如下表所示：

表1：2025年中国企业薪酬指数（CSI）月度数据

  从同比变化看，1-3月份CSI保持正增长，其中1月份同比增长1.8%，为全年最高；4-12月份连续9个月呈现同比下降态势，11月份同比下降1.4%，为全年最大降幅。从环比变化看，全年波动相对温和，最大波动幅度仅为1.0个百分点，显示薪酬指数调整相对谨慎，企业用工成本管控意识增强。

  第一阶段：年初高位运行期（1-3月）。年初受春节因素和年终奖发放影响，企业薪酬水平普遍较高。1月份CSI达到50.8，同比增长1.8%，环比增长0.4%，为全年最高点。2月份虽环比回落0.6个百分点至50.5，但同比仍增长1.2%。3月份CSI为50.2，同比增长0.4%，环比增长持平，显示年初薪酬增长动能较为充沛。

  第二阶段：震荡回落期（4-7月）。4月份CSI为50.2，同比下降0.8%，环比增长持平，薪酬增长动能开始减弱。5月份为50.1，同比下降1.2%，环比下降0.2%。6月份回升至50.2，同比下降1.2%，环比增长0.2%。7月份再次回落至50.0，同比下降1.6%，环比下降0.4%。这一阶段，企业用工需求趋于谨慎，薪酬调整步伐放缓。

  第三阶段：探底企稳期（8-12月）。8月份CSI为49.8，同比下降1.0%，环比下降0.4%，首次跌破荣枯线。9月份维持在49.8，同比下降1.0%，环比增长持平。10月份为49.7，同比下降1.6%，环比增长0.2%。11月份为49.8，同比下降1.4%，环比增长0.2%。12月份回升至50.1，同比下降1.0%，环比增长0.6%，重返景气区间，显示薪酬水平开始企稳回升。

  与宏观经济的关联分析。薪酬指数的变化与宏观经济走势高度相关。从GDP增速看，一季度5.4%的增速为全年最高，对应CSI在1-3月保持高位；三季度GDP增速回落至4.8%，对应CSI在8-10月处于全年低位；四季度GDP增速进一步回落至4.5%，但12月份PMI重返扩张区间，预示经济企稳，与CSI在12月份的回升形成呼应。

  从CPI走势看，物价水平整体保持温和，为薪酬增长提供了稳定的宏观环境。从PMI从业人员指数看，全年持续低于荣枯线，表明企业用工整体偏谨慎，这与CSI同比增幅收窄的趋势相一致。

  展望2026年，随着宏观政策效应持续显现，经济运行有望延续回升向好态势。预计CSI将呈现温和上行趋势，全年均值或在50.2%-51.3%区间运行。建议企业密切关注宏观经济走势，合理制定薪酬策略，既要控制用工成本，又要保持对人才的吸引力，在稳健经营与激励人才之间寻求平衡。

  CSI（中国企业薪酬指数）由中国薪酬指数研究机构编制，由工资水平、社会保险成本、薪酬增长率、地区居民消费价格指数、就业率等五个要素作为基础数据，按照一定的权重，以统计学模型计算得出。CSI反映当前国内企业薪酬状况，是企业经营状态的重要指标之一。

  CSI样本数据来源于中国薪酬指数研究机构的大数据库，按照不同行业、属性、规模，选取中国国内200多个细分领域、600多个城市地区、50多万家企业，超过3000万条的样本薪酬数据。

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