2025年9月份中国企业薪酬指数发布：连续2月CPI上涨，PMI下跌，CSI连跌3月

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  2025年9月中国企业薪酬指数(CSI)于20日发布。9月CSI为49.6, 同比下跌1.0 %，环比下跌0.4%。CSI指数持续底个月下跌，惯性压力增大。

  国家统计局发布数据显示，8月份，受高温多雨天气等因素影响，CPI环比季节性上涨，同比涨幅继续扩大。从环比看，CPI上涨0.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，食品价格上涨3.4%，涨幅比上月扩大2.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.60个百分点。食品中，受夏季高温及局地强降雨天气等因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果和鸡蛋价格分别上涨18.1%、9.8%、3.8%和3.3%，合计影响CPI环比上涨约0.49个百分点。生猪产能去化叠加看涨预期偏强，猪肉价格上涨7.3%，影响CPI环比上涨约0.10个百分点。非食品价格由上月上涨0.4%转为下降0.3%，影响CPI环比下降约0.24个百分点。非食品中，受国际油价波动影响，国内汽油价格下降3.0%。临近开学出游需求有所回落，飞机票和旅游价格分别季节性下降5.1%和0.7%。从同比看，CPI上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格由上月持平转为上涨2.8%，影响CPI同比上涨约0.51个百分点。非食品价格上涨0.2%，涨幅比上月回落0.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.13个百分点。由于CPI环比同比均在上涨，对薪酬指数产生较为明显的影响。

  8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。‌制造业PMI较7月上升0.1个百分点，连续两个月回升但仍低于荣枯线。其中，生产指数‌50.8%，医药、计算机通信电子设备等行业产需释放显著；大型企业PMI 50.8%（上升0.5个百分点），中、小型企业分别为48.9%和46.6%。‌‌价格指数‌中，主要原材料购进价格指数53.3%，出厂价格指数49.1%，连续三月回升。‌‌‌非制造业商务活动指数‌50.3%（上升0.2个百分点），服务业商务活动指数升至年内高点50.5%，资本市场、运输等行业表现突出。‌‌‌整体看，制造业生产经营活动预期指数53.7%，受国家阅兵仪式影响，通用设备、航天设备等行业信心较强。‌‌传统制造业下行压力依旧较大。

  2025年8月，全国人力资源市场总体保持平稳，但结构性矛盾依然突出。宏观层面，CPI与PMI的“双低”走势，对用工需求、薪酬预期及劳动力流动产生连锁影响。就业总量：季节性抬升但同比持平。8月全国城镇调查失业率5.3%，环比升0.1个百分点，主要为高校毕业生集中离校带来的季节性冲击，与2024年同期持平，30—59岁主力人群失业率3.9%，连续14个月保持平稳。外来农业户籍劳动力失业率4.7%，环比降0.2个百分点，显示农民工返岗进度良好，基建与市政施工“以工代赈”项目提供了缓冲。CPI低位运行，工资议价空间收窄。抽样显示，38%的制造企业在三季度调薪计划中采取“冻结或下调”普工薪酬，平均调薪幅度由2024年的5.6%缩至2.9%。服务业中，餐饮、零售、文旅等价格敏感行业小时工资环比持平，部分二线城市出现“招聘难但不敢加薪”的僵持局面。PMI连续低迷，导致用工景气度小幅回落。大型企业用工需求总体稳定；中型小型企业对应裁员或自然减员比例较高。非制造业从业人员就业持续低迷，建筑业受专项债提速影响有所改善，但服务业受暑期消费回落拖累再度下滑，平台型灵活用工订单环比减少。行业分化：新兴生产力领域持续“抢人”，尽管整体岗位增量有限，集中在高端装备、新能源、半导体检测与AI数据服务等行业人才需求旺盛。整体来看，2025年8月的人力资源市场呈现“总量稳、价格降、结构分化”的特征。CPI与PMI的双低压制了企业的薪酬与扩张意愿，就业压力更多表现为“岗位层次错配”。

  中国企业薪酬指数研究机构专家指出，CPI抬升、PMI下探双重挤压，CSI跌破荣枯线持续下跌至49.6。数据显示，2025年9月CSI录得49.6，较上月环比下降0.4个百分点，同比下降1.0个百分点，自2024年12月以来首次跌破50荣枯线，释放出薪酬扩张动能阶段性减弱的信号。

  中国企业薪酬指数研究机构专家分析指出：

一，宏观经济环境对薪酬体系的挤压效应

2025年9月CSI指数自跌破荣枯线后再度向下至49.6，反映出CPI与PMI剪刀差对企业薪酬体系的深刻影响。一方面，食品能源价格持续推高CPI，迫使企业承担更高的社保缴纳基数与生活成本补贴；另一方面，制造业PMI已连续三个月低于临界值，订单萎缩导致企业利润空间收窄。这种成本上升与需求下滑的双重挤压，使得薪酬调整从主动激励转为被动应对，特别在电子设备、纺织服装等利润率低于5%的行业，普遍出现冻结调薪或延迟发放现象。

二，行业分化与结构性失业风险加剧

从细分领域看，呈现分化：新能源汽车、光伏等出口导向型行业因海外订单支撑，仍维持在扩张区间；而房地产、教育培训等内需依赖型行业则滑落至历史低位。这种分化正在催生结构性失业矛盾。更值得警惕的是，部分企业通过非全日制用工、劳务派遣等方式规避薪酬刚性支出，可能引发新的劳资纠纷隐患。

三，政策干预与市场自我调节的博弈

  当前薪酬指数持续下行已接近2023年期间的最低点，可能触发三重连锁反应：居民部门消费能力减弱→企业营收进一步承压→投资意愿下降。为打破这一负向循环，需关注国家出台政策工具箱中的组合拳，政策导向上的行业企业将快速发展，同时企业需加快向技能密集型转型，通过提升人均效能而非简单降薪来应对挑战。

  中国企业薪酬指数研究机构专家预计，9—10月在财政加快专项债落地、消费旺季来临及秋招启动的多重作用下，CSI有望在4季度末重回50上方，但回升幅度有限。

  CSI（中国企业薪酬指数）由中国薪酬指数研究机构编制，由工资水平、社会保险成本、薪酬增长率、地区居民消费价格指数、就业率等五个要素作为基础数据，按照一定的权重，以统计学模型计算得出。CSI反映当前国内企业薪酬状况，是企业经营状态的重要指标之一。

  CSI样本数据来源于中国薪酬指数研究机构的大数据库，按照不同行业、属性、规模，选取中国国内200多个细分领域、600多个城市地区、50多万家企业，超过3000万条的样本薪酬数据。

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